За рассматриваемый период «кванты» были далеко не так успешны, как могли бы. Многие из них констатировали двузначные убытки. Достаточно привести данные Hedge Fund Research, согласно которым за первые шесть месяцев с начала года приток инвестиций в квантовые стратегии сократился почти в два раза – до 4,6 млрд. долларов. Это самый низкий показатель для алгоритмических стратегий за период январь-июнь, если не считать те же шесть месяцев с начала 2009 года. Тогда инвесторами было изъято 35,5 млрд. долларов.
По словам господина Ханова, для доходности квантовых фондов крайне важна волатильность рынков. Изначально новая политика американского лидера Дональда Трампа привела к тому, что все мировые рынки «отвязались» от американского и сами демонстрировали высокую волатильность. Доходы лидеров количественных инвестиций даже превышали 100% годовых. Тем не менее, первый квартал 2018 года заставил СМИ сменить восторженную тональность на минор. У ряда квантовых фондов просадка достигала даже 30% от максимальных значений.
Главной причиной неудач эксперт назвал факт того, что в апреле текущего года рынок стал неэффективным. На него пришел мегаигрок в лице Федеральной резервной системы (ФРС) США. В апреле она резко увеличила ежемесячный объем продаваемых на рынке ценных бумаг со своего баланса — 38 млрд. долларов против 1,1 млрд. долларов в апреле 2017 года. Крупная распродажа портфеля ФРС повлияла на ликвидность всех рынков за счет создания перекосов.
Еще один важный фактор неэффективности рынка… — твиттер Дональда Трампа, который комментировал в своем аккаунте ситуацию по Северной Корее, призывал страны НАТО увеличить бюджеты на оборону, критиковал ФРС за повышение процентной ставки, угрожал Ирану и т. д. Позднее выходили опровержения от пресс-службы президента или профильных министерств, что еще больше запутывало ситуацию.
Оба фактора на фоне низкой летней ликвидности камня на камне не оставили от доходности квантовых хедж-фондов, хотя в их работе ничего не изменилось. Как констатирует эксперт, пока ставить крест на квантовой модели не следует — нужно подождать хотя бы апреля 2019 года.
